武汉明德生物科技股份有限公司（下称“明德生物”）近期对准救急救护与体外会诊仪器赛说念，接连发起股权收购。此举背后预应力钢绞线厂，是新冠检测业务落潮、体外会诊行业集采降价、行业竞争加重、本身功绩络续承压。

个月内发起两起收购

2025年12月31日，明德生物晓示，与蓝帆医疗股份有限公司（以下简称“蓝帆医疗”）签署《股权收购意向契约》，双就公司以现项目收购武汉凯尔挽救用品有限公司（以下简称“武汉凯尔”）股权的交往达成框架意向。

武汉凯尔是较早引入急救（FirstAid）理念和本事的企业，主要从事以急救包为中枢，布局救急装备、救急单品和救急干事的救急救护业务。据蓝帆医疗年报，凯尔2024年交易收入1.65亿元，净利润1387.40万元；2025年上半年交易收入7580.13万元，净利润752.64万元。

明德生物这次收购意在聚心焦危重症业务板块发展。明德生物示意，武汉凯尔行动救急护域的先企业，长久干事于海表里质地工业端客户，并积向庭滥用端蔓延。这次整将有劲动公司急危重症诊疗体化业务从医疗机构向工业场景与庭场景蔓延，构建“会诊—护—救”协同生态，清静并增强公司在急危重症域的商地方位与综竞争力。

现在，交往价钱及交往案尚未细则。1月29日晚，明德生物再发紧要钞票重组弘扬公告，本次交往拟选拔现项目，具体交往案仍在盘问论证中，交往各尚未签署适当契约，本次交往尚存在较大不细则。

在袒露上述钞票收购意向后不久，明德生物又袒露了另则股权收购野心。2026年1月20日，明德生物发布公告晓示，与交往敌手签署《对于蓝怡（湖南）医疗器械有限公司之收购契约》，拟于期收购中以增资及股权收购式先行取得蓝怡（湖南）医疗器械有限公司（简称“湖南蓝怡”）51股权，交往作价计为3570.10万元，期收购后湖南蓝怡成为公司控股子公司，纳入公司并报表范围。若湖南蓝怡于2026年度至2028年度关系谋略情况闲暇《收购契约》商定的关系前置要求，公司将把柄契约商定最初收购湖南蓝怡剩余股权（简称“二期收购”），前述两阶段收购完成后，公司将计持有湖南蓝怡股权。

湖南蓝怡中枢聚焦IVD仪器、试剂研发坐蓐与干事，在糖化红卵白检测面掌持液相谱法（HPLC），以AH-600系列糖化红卵白分析系统为中枢的关系检测家具成为国产替代与慢病惩办的中枢家具。因前期家具研发参预较大，同期商场征战期暂时、政策商场参预较，湖南蓝怡现在暂时亏蚀。2024年及2025年1-9月的交易收入分辩为4770.48万元、3065.77万元，净利润分辩为-2067.97万元、-2398.03万元。适度2025年9月30日，净钞票-6242.42万元。明德生物合计，跟着国将糖化红卵白纳入65岁及以上老东说念主费体检项目，下层医疗机构采购需求开释；重复国外业务络续增长，钢绞线糖化业务将成为方向公司中枢增长引擎，有望支撑后来续的功绩擢升。

收购契约中商定，湖南蓝怡在2026年、2027年及2028年三个完满管帐年度内平均净利润不低于2000万元，且自期收购交割日起至二期收购交割日历间未发生彰着功绩下滑，明德生物才能运转二阶段收购。如未达标，则另行协商细则收购价款等二期收购事宜。

此外，这次交往建设了估值调整及功绩首肯机制：如若湖南蓝怡2025年营收低于5000万元，将下调期交往估值；若2026年度亏蚀或营收同比增幅低于15预应力钢绞线厂，现鼓吹需对收购进行抵偿；2027年净利润须不低于1300万元且同比增长至少30，如完满净利润小于首肯净利润，差额部分由原鼓吹抵偿。

对于这次收购，明德生物示意，公司与湖南蓝怡中枢业务分辩笼罩急危重症与慢病惩办，酿成互补，共同笼罩院前急救、院中会诊、院后随访及居惩办全历程，通过本次交往，公司将完满产业链的横向拓展，有益于公司构建完满的家具生态，擢升对医疗机构的综干事智力。此外，湖南蓝怡家具在国外商场及国内存量商场领有较强的商场后劲。本次收购将助力公司快速开后劲商场，赢得新的客户群体，破商场壁垒。

功绩络续承压

接连发起钞票收购背后，是明德生物谋略功绩络续承压。

明德生物主要从事体外会诊试剂和会诊仪器的研发、坐蓐、销售和干事，家具涵盖疫、气、分子会诊。2022年，其交易收入达105.3亿元，净利润达42.08亿元。不外尔后，公司净利链接两年三期下滑，且扣非净利润络续为负。

2023年、2024年，明德生物交易收入分辩约为7.5亿元、3.5亿元，同比下滑幅度分辩为92.88、53.30；归母净利润分辩约为7492.59万元、7451.96万元，分辩同比下滑09.22、0.54；对应完满的扣非净利润分辩约为-1.24亿元、-1.4亿元。

2025年前三季度，明德生物完满交易收入2.27亿元，同比增长0.53；归母净利润1351.55万元，同比下落83.3；扣非净利润约为-6332.94万元，同比下落62.07。适度2025年9月30日，明德生物货币资金1.84亿元，较期初下滑63。

业内合计，明德生物接连的并购动作是在向外拓展寻求新的增长点。不外，两起并购现在齐尚存不细则。明德生物能否班师将两公司纳入麾下并班师在业务谋略上进行整，仍有待时分不雅察。

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新京报记者 刘旭

校对 卢茜预应力钢绞线厂

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